特写独家！M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

M1增速罕见转负：统计口径变化背后何种深层信号？

上海证券报 记者 周亮

2024年6月17日，央行发布了5月末金融数据。其中，M1（现金+活期存款）余额同比下降4.2%，这是M1自1997年有统计以来首次出现同比负增长。这一罕见现象引发了市场广泛关注。

数据背后的"真相"

M1是反映货币供应量中最基本的指标，通常也被称为狭义货币供应量。M1同比负增长意味着市场上流通的现金和活期存款余额出现了萎缩。

从表面上看，M1负增长似乎反映了经济下行、流动性不足等问题。然而，一些专家指出，M1增速下降也可能与统计口径变化有关。

2022年以来，央行一直在推动金融机构规范表外业务，并对第三方支付机构备付金等纳入统计。这些措施导致部分资金统计口径发生了变化，从而影响了M1增速的同比数据。

专家解读：M1增速或被低估

光大证券首席金融分析师王一平表示，如果将居民活期存款、非存款类的金融产品、第三方支付机构备付金这三类资金纳入M1统计口径，那么5月末M1增速大概在0.6%-1.1%之间。

王一平进一步指出，从趋势上看，M1增速与社融增速、GDP增速的相关性有所下降，M1增速的参考意义有所减弱。

经济运行仍有韧性

尽管M1增速出现负增长，但央行数据显示，5月末M2（广义货币供应量）余额同比增长7%，社融规模同比增长8.4%，信贷规模同比增长10.8%。这些数据表明，整体货币供应量和信贷投放仍然保持适度增长，经济运行总体保持平稳。

交通银行金融研究中心首席分析师刘航认为，M1增速下降不应过度解读，要综合研判多项指标，才能更准确地判断经济运行状况。

未来M1走势值得关注

对于未来M1的走势，专家们普遍认为，将取决于以下几个因素：

• 商品房销售增速何时企稳
• 财政发力进展
• 出口企业结售汇情况

招商证券首席宏观分析师张宏认为，随着经济企稳回升，M1增速有望在二季度末三季度初恢复正增长。

此外，一些专家也建议，相关部门应进一步完善货币供应量统计指标，更好地反映经济运行的实际情况。

街舞制作方灿星文化陷入困境：被执行30余万元，曾制作多档热门综艺

上海，2024年6月17日 - 据企查查信息显示，近日，上海灿星文化传媒股份有限公司（以下简称“灿星文化”）新增两条被执行人信息，执行标的合计30.71万元。两起案件均为吕某某与灿星文化侵害作品信息网络传播权纠纷，执行法院均为北京互联网法院。

灿星文化成立于2006年，是国内知名的综艺节目制作公司，曾制作出品了《中国好声音》、《这就是街舞》、《蒙面唱将猜猜猜》等多档热门综艺节目。近年来，灿星文化陷入经营困境，多起诉讼缠身。2023年4月，灿星文化还曾被列为失信被执行人。

此次被执行，再次凸显了灿星文化的债务危机。有分析人士指出，近年来综艺节目制作竞争加剧，灿星文化可能因成本上升、收视率下降等因素导致盈利能力下降，最终陷入财务困境。

灿星文化的困境也给其他综艺节目制作公司敲响了警钟。在竞争激烈的市场环境下，综艺节目制作公司应不断创新节目形式，提升制作质量，以增强市场竞争力。同时，也要加强财务管理，降低经营风险，避免陷入债务危机。

以下是一些对新闻的扩充：

• 吕某某与灿星文化的纠纷涉及哪些作品？
• 灿星文化还存在哪些其他债务纠纷？
• 灿星文化将如何应对目前的困境？
• 灿星文化的困境对综艺节目制作行业有哪些影响？

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